彩神APPAPP英邁國際75億美元放盤仍無下文 海航科技扣非凈利已跌六成 | 利潤降幅榜

【美国加州爆发山火】

《投資時報》研究員進一步發現┊┊，海航科技報告期內的三費水平均有所提升〇。其中∵，公司財務費用同比上漲128.89%至17.76億元♂♀﹡，原因在於國際匯率波動導致旗下英邁國際較去年同期增加匯兌損失5.48億元♂，利息支出較去年同期增加4.8億元⊿〇。

就在此前三天的7月26日□，海航集團還新發行了一隻22億元的私募債☆∴。公開資料顯示π，就海航集團而言◇┊，除了「16海航02」私募債♀△，到2024年7月29日∴，海航集團尚有9隻合計157億元的債券待償還┊∟。

《投資時報》研究員  時雨收入最高者屬於電子分銷業務⊿⊿┊，期內共實現1574億元的收入┊♀，佔總收入比重高達59%◇。這當然有賴於2016年12月海航集團以60.09億美元收購全球最大IT分銷商英邁國際所致⊙△。

本文首發於微信公眾號：投資時報﹡▽♂。文章內容屬作者個人觀點♂☆⊿，不代表和訊網立場▽♂▽。投資者據此操作π，風險請自擔∴?。

毛利率持續走低♂，自然表示該塊業務的盈利性不足⊙∟◇。事實上﹡，若從扣非凈利這一指標來看☆☆，置入英邁國際資產主攻電子分銷業務的海航科技（600751.SH）♂，僅在今年上半年就同比下滑近六成□。

此前▽∴□，市場普遍預計♂，海航科技或想以英邁國際為中心發展IT分銷業務﹡∵△。2018年△⊙，海航科技的IT分銷業務收入占其總營業收入的99.98%∟☆π。而收購僅僅兩年⊿，就傳出其欲出售英邁國際的消息♂□♀，這無疑讓市場投資者們增添了緊張情緒〇。

2019年以來◇↑♂，海航集團的「瘦身」動作依然不斷◇♂♂。相關統計顯示♂，截至2019年6月底▽♂，海航集團A股上市子公司約有29宗出售交易ππ，股權、酒店、地產♂∟，甚至起家的航空業務也出現在交易列表中〇♂。

而在2019年4月16日﹡∵，海航集團旗下境外公司CWT International Limited(0521.HK)也曝出了債務違約的消息∴。此次債務違約系CWT集團未能按時兌付一筆14億港元貸款的利息及若干費用約6300萬港元┊↑。

不過∵♂，儘管一再「瘦身」變賣資產∟，似乎仍無法讓海航系短期內填上負債的巨坑□▽⊿。2019年7月29日◇⊙♂，「16海航02」債券發生違約┊♀∴，未能兌付相應的本息〇。該只債券為發行規模15億元的私募債∵∟，在違約前半年按期兌付了利息♀□。

如今π↑⌒，海航科技業績逐漸走低⊿⊿，公司資金鏈也漸趨緊張♂♂↑，高管層不得不重新考慮未來發展方向☆，而這一切決策無疑與海航集團當前的整體境遇不無關係♂⌒∟。

截至2019年10月8日♂π⊙，海航科技以跌0.68%至2.94元/股報收▽，距近52周高點已蒸發40.3%⌒♀〇。

Wind數據顯示π♂，2018年12月24日海航科技以2.89元/股報收☆↑，此後直至今年1月31日?，其股價持續走低至2.41元/股♀↑∟，下滑16.61%∵，為52周最低☆﹡?。

2019年3月14日↑◇□，海航系旗艦海航控股（600221.SH）公告稱▽↑?，將以2750萬美元的價格出售兩架自有的B737-800飛機π?﹡。

公開資料顯示▽π，海航集團2018年底總資產由10705億元降至9806億元♂，資產減少900億元↑↑，總負債規模則達到了7553億；短期借款為1011.52億元⊙♀，長期借款為2390.7億元☆♀◇，應付債券為1122.17億元▽⊙⊙。截至2018年末〇♂，海航集團資產負債率70.55%▽，同比上升18%☆﹡△，流動比率和速動比率分別為1.1和0.86┊□〇。而為了償還巨額債務△┊，海航集團自2018年開始已大規模出售旗下資產♂♂┊。

2019年4月□⊙，海航集團通過出售部分資產給海航控股的形式♂◇，才將這筆資金歸還?。具體交易操作中♀，海航控股收購新華航空12.18%、海航技術60.78%?，以及天羽飛訓的100%股權↑△♂，總計作價53.99億元♂┊，收購價款將抵減海航控股向海航集團的資金拆借本金38.34億元▽。此外┊△⊙，海航集團又通過銀行轉賬方式歸還海航控股向海航集團的資金拆借本金27.36億元及相應利息15.88億元▽♂⊿。

業內人士評價稱┊，儘管海航系不斷出售旗下資產想扭轉現在負債高企的局勢△，但出售速度能否追上債券到期速度將是關鍵□☆。

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